В чем заключается различие понятий ликвидности. Платежеспособность и ликвидность предприятия

Страница 1

Ликвидность и платежеспособность - это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики. Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

"Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения."

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

"Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств."

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению. При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности. В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активов должен пройти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

"Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности."

Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ И ЛИКВИДНОСТЬ

Под платежеспособностью предприятия понимается наличие достаточного количества денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Поэтому основные признаки платежеспособности: достаточное количество денежных средств и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность какого-либо актива (имущества) – это его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью периода времени, необходимого для его трансформации в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса.

Существует также понятие ликвидности предприятия, под которым понимают наличие у него оборотных активов, размер которых теоретически является достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных условиями договоров.

Оценка уровня ликвидности и платежеспособности

Уровень ликвидности предприятия можно оценить с помощью коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных активов и краткосрочных обязательств (пассивов).

В процессе хозяйственной деятельности предприятия через него все время идет поток денежных средств, поступающих от погашения дебиторской задолженности. Каждое поступление сокращает величину дебиторской задолженности, которая со временем снова возрастает за счет продажи в кредит потребителям новой партии продукции предприятия. Следовательно, для увеличения продаж предприятие должно увеличить запас готовой продукции, что приведет к уменьшению товарно-материальных запасов и остатков незавершенного производства.

При оценке ликвидности исходят из необходимости поддержания баланса между внеоборотными активами и долгосрочными источниками средств.

В противном случае текущее положение предприятия является неустойчивым, и высока вероятность возникновения ситуации, когда оно не сможет сполна рассчитаться по своим обязательствам.

Таким образом, на текущую платежеспособность предприятия непосредственно влияет степень ликвидности его оборотных активов. Однако следует учитывать, что платежеспособность и ликвидность не тождественны. Например, коэффициенты ликвидности могут свидетельствовать об удовлетворительном положении предприятия, но если в составе оборотных активов предприятия значительный удельный вес имеют активы сомнительной фактической ценности то,такая оценка будет ошибочной.

Также следует иметь в виду, что финансовое состояние предприятия в плане платежеспособности более динамичное по сравнению с ликвидностью, т. к. по мере стабилизации производственной деятельности предприятия формируется определенная структура оборотных активов и источников средств, резкие изменения которой случаются редко. Платежеспособность, напротив, может измениться достаточно быстро, причем возможна как случайная ее потеря, так и длительная.Поэтому для сохранения платежеспособности необходимо поддерживать страховой запас денежных средств.

ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ АКТИВОВ И ПАССИВОВ

Для получения более достоверной информации о состоянии предприятия перед оценкой ликвидности целесообразно провести внутренний анализ оборотных активов и краткосрочных обязательств, например, сгруппировав их в зависимости от степени ликвидности. Такой анализ может быть полезен и для оценки финансовых результатов деятельности предприятия.

ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ

Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. Абсолютным показателем является величина собственных оборотных средств. К относительным показателям относятся:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент быстрой ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициенты ликвидности рассчитываются путем отнесения оборотных активов или их отдельных статей к краткосрочным обязательствам. Использование этих показателей также имеет свой недостаток – привязанность расчетов к конкретной дате, из-за которой неизбежно возникает необходимость анализа их динамики за несколько периодов.

ВЛИЯНИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ НА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

Ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;

Любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;

Решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

При этом платежеспособность предприятия,определяется структурой и качественным составом оборотных активов, а также скоростью их оборота и ее соответствием скорости оборота краткосрочных обязательств.

Если у предприятия замедляется скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер по привлечению дополнительного финансирования, оно может стать неплатежеспособным, даже если его деятельность является прибыльной.

В заключение я отмечю, что любые решения, направленные на изменение структуры или величины оборотных активов, непосредственным образом влияют на платежеспособность предприятия, например:

Решение о закупке дополнительной партии сырья помимо уже имеющихся запасов в связи с предполагаемым ростом цен приведет к увеличению количества денежных средств в товарно-материальных запасах;

Решение об увеличении объема продаж потребует привлечения дополнительных источников финансирования. Следует иметь в виду, что предприятие имеет ограниченные возможности по наращиванию объемов производства и продаж в рамках сложившейся структуры оборотных активов и источников их финансирования;

Решение об увеличении отсрочки платежа за поставленную продукцию, скорее всего, продлит период омертвления денежных средств в дебиторской задолженности и т. д.

Определяющими характеристиками финансового состояния предприятия являются показатели ликвидности и платежеспособности. Но эти понятия несут в себе разную смысловую нагрузку. Определение сущности понятий «ликвидность» и «платежеспособность» поможет нам разобраться с различиями между ними.

Различия ликвидности и платежеспособности

• Платежеспособность - широкий показатель и зависит от уровня ликвидности предприятия. Ведь если предприятие обладает большим запасом высоколиквидных активов, то оно в состоянии заплатить по своим обязательствам, свидетельствует о высоком уровне платежеспособности предприятия.
• Ликвидность активов имеет несколько уровней, в то время как платежеспособность колеблется только в определенном диапазоне.
• Ликвидность относится к активам баланса, поскольку только они могут превращаться в наличные денежные средства, а для расчета платежеспособности используют как активы, так и пассивы предприятия.

Что такое ликвидность

В общем понимании ликвидность - это способность ценностей легко превращаться в деньги, то есть абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать в двух аспектах: как время, необходимое для продажи актива и как сумму, полученную от этой продажи. Эти аспекты тесно связаны между собой. Достаточно часто активы можно продать за короткое время, но со значительной скидкой в ​​цене. Поэтому ликвидность - это способность и скорость предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия своих обязательств по мере наступления сроков их погашения. В связи с этим выделяют несколько типов активов - неликвидные, низколиквидные, середньоликвидни и высоколиквидные.

Что такое платежеспособность

Платежеспособность - это способность предприятия платить деньги по своим обязательствам, что уже наступили и требуют немедленного погашения за счет имеющихся на банковских счетах или в наличности, средствах. Если показатель платежеспособности компании находится на достаточно высоком уровне, можно говорить о том, что оно является финансово устойчивым, то есть у него низкая вероятность обанкротиться.

Теперь вы знаете, в чем разница между ликвидностью и платежеспособностью, что поможет вам не запутаться, когда будете иметь дело с экономикой предприятия.

Для определения финансового состояния предприятия используется огромное количество показателей, связанных с разными направлениями его деятельности. Итоговыми характеристиками являются ликвидность и платежеспособность, которые, хотя и отражают реальное положение дел на предприятии, все же несут в себе разную смысловую нагрузку. Чтобы понять, в чем их различие, необходимо выявить ту сущность, которую они под собой подразумевают.

Определение

Ликвидность – способность имеющихся на предприятии активов быстро обращаться в денежные средства, то есть они должны быть в кратчайшие сроки реализованы, причем их цена продажи должна быть приблизительно равна либо выше рыночной стоимости. В связи с этим по степени быстроты оборачиваемости в деньги выделяют несколько типов активов – неликвидные, низколиквидные, среднеликвидные и высоколиквидные.

Платежеспособность подразумевает под собой способность предприятия рассчитываться по своим долгам и обязательствам за счет имеющихся у него денежных средств. Если показатель платежеспособности компании находится на достаточно высоком уровне, можно говорить о том, что оно является финансово устойчивым, то есть у него низкая вероятность обанкротиться.

Сравнение

Понятие ликвидности относится к активам предприятия, поскольку только они могут обращаться в наличные денежные средства, в то время как пассивы не имеют подобной характеристики. Ликвидность имеет определенный диапазон значений, согласно которому активы относятся к тому либо иному уровню этого показателя.

Платежеспособность связана как с активами, так и с пассивами, поскольку она определяется как соотношение между этими двумя статьями баланса. Если предприятие обладает большим запасом высоколиквидных активов, то оно в состоянии заплатить по своим обязательствам, что свидетельствует о высоком уровне платежеспособности предприятия. Проще говоря, платежеспособность напрямую зависит от того, какую степень ликвидности имеет тот или иной актив компании.

Выводы сайт

1. Платежеспособность является более обширным показателем, который зависит от уровня ликвидности предприятия.
2. Ликвидность активов имеет несколько уровней, в то время как платежеспособность колеблется только в определенном диапазоне.
3. Ликвидность относится к активам баланса, а для расчета платежеспособности используются как активы, так и пассивы предприятия.

Финансовое состояние предприятия и его потенциальные возможности рассчи­таться с кредиторами по текущим операциям оцениваются показателями ликвидности и платежеспособности.

Анализ ликвидности важен не только для предприятия с целью оценки и прогно­зирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. Важно также знать о финансовых возможностях своего контрагента, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Теоретически предприятие может рассчитаться со своими контрагентами по краткосрочным обязательствам, используя любые свои активы, в том числе реализуя, например, часть основных средств. Однако такая ситуация вряд ли является эконо­мически оправданной в условиях нормальной деятельности предприятия. В связи с этим оценка ликвидности и платежеспособности предприятия заключается в сопоставлении только оборотных активов и краткосрочных пассивов.

Прежде чем рассматривать методику оценки ликвидности и платежеспособности следует остановиться на характеристике этих понятий, так как нередко их отождеств­ляют или не видят между ними принципиальных отличий.

Под ликвидностью активов понимают способность их трансформироваться в денежные средства.

Степень ликвидности активов определяется периодом времени, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем меньше время, которое потребуется для превращения какого-либо актива в деньги, тем выше его ликвидность. При этом под ликвидными активами считаются только те, которые потребляются в течение одного производственного цикла (года).

Основным критерием ликвидности предприятия является формальное превыше­ние (в стоимостной оценке) его оборотных активов над краткосрочными обязательст­вами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое положение пред­приятия с точки зрения ликвидности. Таким образом, говоря о ликвидности – это наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных обязательств , независимо от срока возврата долгов.

Платежеспособность – это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности , требующей немедленного погашения.

Основными критериями оценки платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Принципиальное отличие ликвидности от платежеспособности заключается в том, что показатели ликвидности могут характеризовать финансовое положение как вполне удовлетворительное, однако, эта оценка может быть ошибочной с точки зрения платежеспособности.

Например, в оборотных активах значительный удельный вес может приходить­ся на неликвиды, т.е. активы, которые можно реализовать на рынке с большими финан­совыми потерями, а также просроченную дебиторскую задолженность. Формально эти активы берутся в расчет при оценке ликвидности предприятия, однако фактическая их ценность является довольно сомнительной.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью, так на протяжении определенного периода у предприятия складывается определенная струк­тура активов и пассивов.

Платежеспособность предприятия, напротив, весьма изменчива. Например, если вчера предприятие было платежеспособно, то завтра ситуация может существенным образом измениться. Наступит срок очередных платежей, а у предприятия нет доста­точного количества средств на расчетном счете, так как клиенты предприятия задерживают платежи за ранее поставленную продукцию, т.е. на предприятии растет просро­ченная дебиторская задолженность. Такую ситуацию нельзя оценивать как критиче­скую, если задержки с поступлением платежей носят краткосрочный или случайный характер, предприятие может быстро восстановить свою платежеспособность. Однако не исключены и менее благоприятные варианты, когда неплатежеспособность пред­приятия носит хронический характер.

Отсюда следует, что подходы к оценке платежеспособности предприятия должны быть разными в зависимости от вида анализа и продолжительности временного периода.

Например, при экспресс-анализе принимаются во внимание наличные деньги в кассе и на расчетных счетах, т.е. имущество, которое носит абсолютную ценность и легко мобилизуемо, в отличие от других видов имущества, имеющих относительную ценность и которые могут превращаться в деньги через определенный период. Таким образом, чем больше у предприятия средств на расчетном счете, тем выше его платеже­способность с точки зрения текущих расчетов и платежей.

Однако наличие у предприятия незначительных денежных средств на расчетном счете вовсе не означает, что оно неплатежеспособно. Средства могут поступить на рас­четный счет в течение ближайших дней, отдельные виды активов при необходимости могут быть легко обращены в денежную наличность. Более того, наличие излишних денежных средств на расчетном счете говорит о неэффективном их использовании. Задача финансового менеджера как раз заключается в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может по­требоваться для текущих расчетов, вкладывать в быстро реализуемые активы.

Признаками, характеризующими ухудшение ликвидности и платежеспособности предприятия, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской за­долженности, векселей полученных просроченных и др.

О неплатежеспособности можно судить также по наличию на предприятии кредитов и займов, не погашенных в срок, и просроченной кредиторской задолженности. Хотя, спра­ведливости ради, следует сказать что такая ситуация не всегда говорит о тяжелом финансо­вом положении предприятия. В настоящее время ряд фирм, занимающих монопольное по­ложение на рынке, сознательно не соблюдают сроки платежей за поставленные товары, что в условиях инфляции позволяет получить определенную выгоду.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее являются недостаточная обеспеченность финансовыми ре­сурсами, нерациональная структура оборотных средств, снижение объемов реализации продукции, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.

Анализ ликвидности предприятия ликвидности (его баланса) может быть осу­ществлен двумя способами:

Путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвид­ности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков;

С помощью расчета абсолютных и относительных показателей ликвидности и платежеспособности.

Первый способ позволяет иметь общие представления, как о текущей, так и о перспективной ликвидности предприятия. Он предусматри­вает подразделение активов в зависимости от степени их ликвидности , т. е. скорости превращения в денежные средства на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним обычно относят все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Это наиболее мобильная часть ликвидных средств. Однако следует отметить, что в условиях России не все вло­жения предприятия в ценные бумаги являются наиболее ликвидными . В настоящее время к ним можно отнести с уверенностью только банковские векселя. Целесообразно также из краткосрочных финансовых вложений исключить собственные акции, выкуп­ленные акционерами.

А1 = стр. 250 - стр. 252 + стр. 260

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по ко­торой ожидаются в течение 12 месяцев (краткосрочная дебиторская задолженность) за минусом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

А2 = стр. 240 - стр. 244

A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность, платежи по ко­торой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочие оборот­ные активы.

A3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса (Внеоборотные активы).

А4 = стр. 190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П 1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задол­женность.

П1 = стр. 620

П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные средства и прочие крат­косрочные пассивы.

П2 = стр. 610 + стр. 660

ПЗ. Среднесрочные и долгосрочные пассивы - статьи баланса, относящиеся к IV и V разделам баланса - долгосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выпла­те доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

ПЗ = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 +стр. 650

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы - статьи III раздела баланса (собст­венный капитал). Если у предприятия имеется задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также собственные акции, выкупленные акционерами, то их сле­дует вычесть.

П4 = стр. 490 - стр. 244 - стр. 252

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотно­шения:

А1 ³ П1

А2 ³ П2

А3 ³ ПЗ

А4 £ П4

Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых трех, так как А1 + А2 + A3 + А4 = П 1 +П2 + ПЗ + П4. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства теорети­чески означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой ус­тойчивости - имеются собственные оборотные средства.

Если одно или несколько соотношений активов и пассивов не соответствуют идеальному (абсолютной ликвидности), ликвидность недостаточна. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостном выражении. Хотя следует отметить, что эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Второй способ сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет рассчитать абсолютные показатели ликвидности:

текущая ликвидность, которая характеризует платежеспособность предприятия на ближайший период времени:

ТЛ = (А1+А2) – (П 1+П2)

перспективная ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3

Для анализа ликвидности баланса (календарь платежеспособности) рассмотрим пример по предприятию АПК.

Таблица 1

Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток
						7=2-3	8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1)			Наиболее срочные обязательства (П 1)			-17773	-13848
Быстро реализуемые активы (А2)			Краткосрочные пассивы (П2)			+21380	+21420
Медленно реализуемые активы (A3)			Долгосрочные пассивы (ПЗ)			+18586	+23999
Трудно реализуемые активы (А4)			Постоянные пассивы (П4)			-22193	-31571
Баланс			Баланс			-	-

Результаты расчетов позволяют сделать вывод, что ликвидность баланса вполне достаточная. Сопоставление первых двух неравенств показывает превышение активов над обязательствами, что говорит о платежеспособности предприятия. Причем, за ана­лизируемый период снижается платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. В результате в конце периода предприятие было способно оплатить 31% своих срочных обязательств, хотя теоретически доста­точным является соотношение активов и обязательств по первой группе 0,2 : 1.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности предприятия является приближенным. Более детальным является анализ ликвидности путем расчета опреде­ленных абсолютных и относительных показателей ликвидности.

Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину соб­ственных оборотных средств . Он характеризует ту часть собствен­ного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих его акти­вов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года).

Причем необходимо отметить, что не следует смешивать понятия «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует ак­тивы предприятия, второй - источники средств. Оборотные средства можно «потрогать», например, в ходе инвентаризации, собственные оборотные средства - это исключительно расчетный показатель, характеризующий источники средств.

Если ранее в условиях административно-плановой экономики показатель вели­чины собственных оборотных средств рассматривался как нормативный показатель, который активно использовался при планировании оборотных средств и расчете источ­ников их финансирования, то в современных условиях он трансформировался как аналитический. В настоящее время алгоритм расчета этого по­казателя имеет вид:

СОС = СК - ВА , где

СОС - стоимость собственных оборотных средств;

СК - стоимость собственного капитала;

ВА - Внеоборотные активы.

Величину собственных оборотных средств можно рассчитать и по следующей формуле, которая часто используется в зарубежной практике:

СОС = ОА - ЗУ - СА - КО , где

ОА - оборотные активы;

ЗУ - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

СА - собственные акции, выкупленные акционерами;

КО- кратко­срочные обязательства.

Экономическая трактовка показателя величины собственных оборотных средств заключается в том, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предпри­ятия после расчетов по краткосрочным обязательствам.

Логика такого расчета заключается в следующем.

Краткосрочная задолженность возникает как неизбежный результат хозяйственной деятельности. При нормальной деятельности оно расплачивается по своим краткосрочным обязательствам за счет обо­ротных активов, исключая долгосрочную дебиторскую задолженность, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также собственные акции, выкупленные акционерами. Ситуация, когда для расчетов с кредиторами по текущим операциям необходима продажа основных средств, является анормальной и предпри­ятие в этом случае может быть признано банкротом. Логичным является также то, что долгосрочные пассивы являются источником покрытия внеоборотных активов, по­скольку долгосрочные ссуды и займы берутся, прежде всего, для развития материально-технической базы предприятия. Таким образом, сопоставление оборотных активов (за минусом отдельных статей) и краткосрочных пассивов является одним из способов оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Величина собственных оборотных средств зависит как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особое значение для предпри­ятий, занимающихся коммерческой деятельностью, в частности посредническими опе­рациями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматрива­ется как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Теоретически, а часто в практике работы отечественных предприятий - практи­чески возможна ситуация, когда величина собственных оборотных средств оказывается отрицательной. С позиции теории такая ситуация аномальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия внеоборотных активов является краткосрочная креди­торская задолженность. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматри­вается как критическое, и требуются немедленные меры по его исправлению. Хотя сле­дует отметить, что в данном случае речь идет о балансовых оценках, если использовать рыночные оценки, то ситуация может выглядеть не столь безнадежной.

Необходимость и целесообразность контроля наличия и изменения собст­венных оборотных средств зависит как от внешних, так и от внутренних факторов: специализации предприятия, условий банковского кредитования, применяемой систе­мы расчетов с контрагентами, уровня рентабельности предприятия и др.

Показатель величины собственных оборотных средств является абсолютным. Его нельзя использовать для пространственно-временных сопоставлений. Не существу­ет и каких-либо нормативов по его величине. Хотя логично предположить, что с рос­том величины собственных оборотных средств ликвидность и платежеспособность предприятия повышаются.

Более детальным является анализ ликвидности и платежеспособности при по­мощи финансовых коэффициентов (относительных показателей). Такой анализ позволяет сравнивать разнородные предприятия, используя нормативные значения коэффициентов ликвидности.

Известно, что оборотные активы достаточно разнородны с точки зрения их роли в кругообороте средств. В связи с этим оценка ликвидности предприятия может быть проведена с использованием различных видов активов, различающихся оборачиваемо­стью, т.е. временем, необходимым для превращения их в денежную наличность. В этом случае рассчитываются различные коэффициенты ликвидности в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание.

Расчет всех коэффициентов ликвидности основан на сопоставлении краткосроч­ных (текущих) активов и пассивов. К текущим активам относятся те, срок обращения которых до одного года. Текущие пассивы - обязательства перед кредиторами, срок погашения которых не превышает одного года.